投資信託のリスクとリターン

リスクとリターン

リターンとは、資産運用を行うことで得られる「収益」のことです。
リスクとは、一般的には「危険」という意味でよく使われますが、投資の世界では「リターンの変動（振れ幅）の大きさ」を意味します。
下の図は、有価証券Aと有価証券Bの価格の変動をイメージしたものですが、有価証券Aに比べると、有価証券Bの方が価格の変動の幅が大きいことが分かります。
この場合、有価証券Bの方が「リスクが高い」といえます。

（出所）一般社団法人投資信託協会「わかりやすい投資信託ガイド（2021年版）」を基に三菱UFJアセットマネジメント作成

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上記はリスクとリターンの関係の概念をご理解いただくためのイメージ図であり、必ずしも市場の動向がこのとおりになることを示唆・保証するものではありません。

リスクとリターンの関係

一般的に、高いリターンが期待される資産はリスクも大きく、反対にリスクが小さい資産は期待されるリターンも低くなる傾向があります。
各資産の年間リターンの振れ幅は、資産ごとに異なります。例えば、株式の年間リターンは、年によって変動が大きく、最大値と最小値は平均リターンから大きく離れていたことが分かります。

	国内債券	先進国債券	新興国債券	国内株式	先進国株式	新興国株式	国内リート	先進国リート
リターン（最大値）	4.2％	22.6％	31.7％	54.4％	53.7％	83.2％	41.1％	49.9％
リターン（平均値）	1.7％	3.5％	4.2％	5.5％	11.1％	9.5％	8.0％	8.1％
リターン（最小値）	－0.8％	－15.5％	－23.1％	－40.6％	－52.9％	－62.1％	－48.6％	－56.7％
リスク（標準偏差）	1.3％	10.9％	14.3％	21.7％	25.9％	32.3％	25.2％	27.8％

（出所）Bloombergのデータを基に三菱UFJアセットマネジメント作成

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上記は指数（株式とリートは配当込）を使用しています。国内債券：NOMURA-BPI総合、先進国債券：FTSE世界国債インデックス（除く日本）、新興国債券：JPモルガンGBI-EMグローバル・ダイバーシファイド、国内株式：東証株価指数（TOPIX）、先進国株式：MSCI コクサイインデックス、新興国株式：MSCI エマージング・マーケットインデックス、国内リート：東証REIT指数、先進国リート：S&P先進国REIT指数（除く日本）。
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先進国債券、新興国債券、先進国株式、新興国株式、先進国リートは、米ドルベースの指数を使用しており三菱UFJアセットマネジメントが円換算しています。
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計測期間が異なる場合は、結果も異なる点にご注意ください。
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リスクは、年次騰落率の標準偏差です。
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上記は、過去の実績・状況または作成時点での見通し・分析であり、将来の市場環境の変動や運用状況・成果を示唆・保証するものではありません。

リスクの表し方

資産のリスクは通常、標準偏差で表されます。標準偏差とは、投資における価格変動リスクを数字で表したもので、リターンの平均値（平均収益率）を中心としてその前後にどのくらいブレそうかという、リターン（収益率）の散らばり具合（ばらつき）を示したものです。
標準偏差の値が大きいほどリターンのばらつきがあるということから、価格変動が大きいということになります。逆に、値が小さいほどリターンのばらつきが小さく、価格変動は小さいということになります。